На ежегодном Биржевом форуме, проходившем под эгидой Московской биржи, ведущие представители российского финансового и экономического блока озвучили важные направления развития экономики и денежно-кредитной политики страны. В центре внимания оказались вопросы инфляции, бюджетной политики, ситуации на рынке труда и перспективы снижения процентных ставок.
Банк России намерен завершить пятилетний цикл высокой инфляции к 2026 году. Глава регулятора, Эльвира Набиуллина, подчеркнула, что регулятор готов подвести черту после долгого периода борьбы с инфляционными рисками. По её словам, впервые в современной истории экономика столкнулась с нехваткой рабочей силы, что создает новую реальность для бизнеса и властей. Набиуллина отметила, что ЦБ не считает целесообразным достигать предельных целей по инфляции любой ценой и готов принимать решения, учитывая задержки в реализации денежно-кредитной политики. В то же время она указала, что текущий прогноз инфляции включает временный всплеск, зафиксированный в начале года, и подчеркнула необходимость борьбы с высокой инфляцией как важнейшую задачу для обеспечения устойчивого роста.
Она также обозначила, что очень важным аспектом является создание условий для перераспределения ресурсов в эффективные секторы экономики и усомнилась в предположениях о связи высокой инфляционной цели с более низкими ставками. В рамках обсуждения рынка капитала Набиуллина высказала обеспокоенность по поводу объема субсидируемых кредитов, которые, по ее мнению, мешают развитию рынка и стимулированию компаний к выходу на биржу. Глава ЦБ также акцентировала внимание на фундаментальных причинах низкого уровня инвестиций в российский рынок капитала.
Министр финансов Антон Силуанов подтвердил продолжение политики бюджетного правила и отметил, что правительство не рассматривает отказы от этого механизма. Он подчеркнул, что текущий дефицит бюджета, вызванный низкими нефтегазовыми доходами и авансированием компаний, находится под контролем, и в ближайшие кварталы ситуация будет выравниваться. Министр также отметил возможность скорректировать план заимствований на уровне бюджета и выразил заинтересованность в повышении предсказуемости валютного курса, а не в получении прибыли от курса.
Особое внимание уделялось вопросам валютного рынка: правительство рассматривает возможность ускоренного возобновления валютных операций в рамках бюджетного правила, что позволит лучше управлять резервами и адаптироваться к меняющейся ситуации на нефть и газовом рынке. Силуанов обозначил развитие инфраструктуры капиталов и поддержку частных инвестиций, подчеркнув, что подготовлен перечень государственных компаний, которые должны выйти на IPO и SPO.
Глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил о необходимости гибкости в ответ на структурные вызовы. Он отметил, что курс рубля в ближайшие годы останется более сильным, чем многим хотелось бы, что создаст дополнительные сложности для экономики. По его мнению, снижение процентных ставок будет происходить медленнее, чем ожидалось, что требует адаптации институтов и рыночных механизмов.
Форум подчеркнул важность стабильного финансового курса и постепенного снижения инфляции как базовых условий для экономического роста. В центре дискуссий оказались вопросы повышения эффективности инвестиций, развития рынка капитала и повышения гибкости институциональной среды. Стратегические обещания и прогнозы на 2026 год формируют основу для дальнейших решений, направленных на стабильное и устойчивое развитие российской экономики.
